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Datum/Zeit |
| 64,68 € |
64,84 € |
-0,16 € |
-0,25 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006048432 |
604843 |
- € |
- € |
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Henkel überrascht mit starkem Q3
18.11.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432 / WKN 604843) nach wie vor mit "kaufen".
Die von Henkel für das dritte Quartal 2010 veröffentlichten Geschäftszahlen seien deutlich besser ausgefallen als von den Analysten und im Konsens erwartet worden sei. Dem Konzern sei es sogar gelungen, die guten Vorquartale zu übertreffen und das beste Quartalsergebnis in der Unternehmensgeschichte vorzulegen. Die bereinigte EBIT-Marge habe erstmals die Marke von 13% erreicht.
Gegenüber dem Q3/2009 habe Henkel den Umsatz im Berichtszeitraum um 13,7% auf 3,961 Mrd. EUR gesteigert. Das organische Wachstum habe überraschend starke 6,5% (BHLe: 3,6%) erreicht, zu dem alle Unternehmensbereiche und Regionen beigetragen hätten. Bei Betrachtung der Unternehmensbereiche habe Adhesive Technologies (+9,7%) das höchste organische Wachstum verzeichnet. Hier habe Henkel insbesondere von höheren Volumina profitiert. Zudem hätten die Preise erstmals in 2010 leicht (+0,4%) angehoben werden können.
Erfreulich sei zudem gewesen, dass die umsatzmäßig bedeutendste Region Europa/Afrika/Mittlerer Osten ein organisches Wachstum von 5,3% erreicht habe. Darüber hinaus habe der auf die Wachstumsregionen entfallende Umsatzanteil gegenüber dem Vorjahresquartal um etwa drei Prozentpunkte auf ca. 42% gesteigert werden können.
Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) sei gegenüber dem Vorjahresquartal
um 27,0% auf 517 Mio. EUR gesteigert worden. Die bereinigte EBIT-Marge habe
erstmals einen Wert von 13,0% (Vj: 11,7%) erreicht. Die Analysten hätten lediglich mit einer Marge von 11,9% gerechnet. Alle Unternehmensbereiche hätten ein bereinigtes EBIT erzielt, das ihre Erwartungen übertroffen habe.
Angesichts des erfreulichen Geschäftsverlaufs in Q3/2010 und der erhöhten Jahresprognose hätten die Analysten ihre Gewinnschätzungen weiter angehoben. Man erwarte nun für die Jahre 2010 bis 2012 bereinigte EBIT-Margen von 12,5% (2010e), 13,0% (2011e) und 13,6% (2012e). Ihre Schätzungen für das bereinigte Ergebnis je Vorzugsaktie hätten sie für 2010 auf 2,80 EUR (vorher: 2,63 EUR) angehoben. Die entsprechende neue Schätzung für 2011 liege bei 3,13 EUR (2,97 EUR) und jene für 2012 bei 3,51 EUR (3,36 EUR).
Insgesamt würden die guten Quartalszahlen für eine erhöhte Zuversicht in die Erreichbarkeit der Unternehmensziele für das Geschäftsjahr 2012 (bereinigte EBIT-Marge von 14%, durchschnittliche Steigerung des Gewinns je Vorzugsaktie um mehr als 10% p.a.) sorgen. Die Analysten hätten daher auch die über 2012 hinaus gehenden Schätzungen für das DCF-Modell angepasst und dieses zudem ein Jahr fortgeschrieben. Per saldo erhöhe sich hierdurch das Kursziel für die Vorzugsaktie von Henkel von 46 EUR auf 52 EUR.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen somit ihre Kaufempfehlung für die Vorzugskatie von Henkel. (Analyse vom 18.11.2010) (18.11.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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